Die Pensionskasse vom Deutschen Roten Kreuz VVaG ist eine regulierte Pensionskasse und Mitglied im Verband der Schwesternschaften vom DRK e.V..
VVaG ist die Abkürzung von „Versicherungsverein auf Gegenseitigkeit“ und bedeutet, dass die Versicherungsnehmer des Vereins auch gleichzeitig dessen Besitzer sind. Es gibt demnach keine Aktionäre (wie bei einer Aktiengesellschaft), die einen Teil der Gewinne des Vereins beanspruchen.
Wir bieten als eine Einrichtung der betrieblichen Altersversorgung Produkte für die Zusatzversorgung der Mitglieder und Angestellten von DRK-Schwesternschaften und anderen DRK-Gliederungen an.
Träger der Pensionskasse sind
Die Pensionskasse arbeitet
Die Anfänge der Pensionskasse gehen zurück in die Zeit kurz nach dem ersten Weltkrieg. Mit der Neuordnung der Sozialgesetzgebung entschieden sich 1919 DRK-Schwesternschaften, eine eigene Versicherungskasse zu gründen. Zweck der Kasse war, den Schwestern vom Deutschen Roten Kreuz eine Zusatzversorgung für ihre "Altersruhe" und bei Invalidität sicher zu stellen. Als Gründungstag gilt der 1. Oktober 1921.
Die Pensionskasse war zunächst als "Schwestern-Versicherungsverein vom Roten Kreuz (SVV)" im Sinne des Versicherungsaufsichtsgesetzes ein "kleinerer Versicherungsverein auf Gegenseitigkeit" und wurde aufsichtsrechtlich als Pensionskasse behandelt. 1995 wurde der SVV von einer Pensionskasse in ein Lebensversicherungsunternehmen auf Gegenseitigkeit umgewandelt.
Im Sinne einer klaren Positionierung des Unternehmens als eine Einrichtung der betrieblichen Altersvorsorge für einen geschlossenen Personenkreis wird mit Beginn des Jahres 2012 aus dem Lebensversicherungsunternehmen SVV die regulierte Pensionskasse vom Deutschen Roten Kreuz VVaG.
Versicherte: 29.896, davon Rentenempfänger: 4.860
Beiträge: 27,7 Mio €
ausgezahlte Renten: 11,8 Mio €
Deckungsrückstellung: 762,1 Mio.€
1. Anwendungsbereich
In den Anwendungsbereich dieser Erklärung zu den Grundsätzen der Anlagepolitik fällt die gesamte Kapitalanlage der Pensionskasse vom Deutschen Roten Kreuz VVaG (PK DRK). Der Vorstand hat diese Grundsätze der Anlagepolitik am 31.03.2023 auf Basis der Strategischen Asset Allokation vom Dezember 2020 beschlossen.
Diese Erklärung soll nach Abschluss der beauftragten ALM-Studie und der Beschlussfassung einer neuen Strategischen Asset Allokation entsprechend angepasst werden.
2. Überprüfung der Anlagepolitik
Die Anlagepolitik der PK DRK wird laufend alle drei Jahre oder bei Bedarf überprüft und angepasst. Eine Anpassung der Anlagepolitik erfolgt z.B. bei den folgenden Anlässen:
• Anpassung der strategischen Allokation in Folge der Überprüfung innerhalb des 3 Jahres-Turnus gemäß de
Richtlinie für die Vermögensanlage
• Änderung der regulatorischen Vorgaben und Beschränkungen
• Wesentliche Veränderungen der Risikotragfähigkeit
• Wesentliche Veränderungen bei den Verpflichtungen aus der Passivseite
• Wesentliche Abweichungen von den Zielen der Anlagepolitik bei entsprechenden fi-nanziellen Auswirkungen
• sonstige interne oder externe Ereignisse, die eine Anpassung erforderlich machen, die über die taktische Anlage
hinausgehen
3. Ziele der Anlagepolitik
Die PK DRK ist eine Einrichtung der betrieblichen Altersversorgung und gewährt ihren Versorgungsberechtigten gemäß der Allgemeinen Versicherungsbedingungen laufende Alters- oder Invalidenrenten und ein Sterbegeld bei Tod in der Anwartschaftsphase. Garantien werden hierbei durch die jeweiligen Versicherungstarife dargestellt.
Die Kapitalanlage und deren Management dient der Sicherstellung der dauerhaften Erfüllbarkeit der gegebenen Leistungsversprechen sowie angemessener Eigenmittel der PK DRK. Darüber hinaus ist es erklärtes Ziel, Überschüsse für die Überschussbeteiligung der Versorgungsberechtigten zu generieren.
Die dauerhafte Erfüllbarkeit der gegebenen Leistungsversprechen muss mit einer hohen Sicherheit langfristig und nachhaltig gegeben sein. Deshalb muss die PK DRK sicherstellen, dass die Kapitalanlagen jederzeit und langfristig die Verpflichtungen aus den Leistungszusagen bedecken.
Der Kapitalanlageprozess ist in mehrere Phasen unterteilt, die neben der langfristigen strategischen Kapitalanlage auch die taktische Kapitalanlage für die (kurzfristige) laufenden Anpassungen umfasst.
Die PK DRK nutzt eine langfristige Planungsrechnung mit einem eigenen Tool zur Prognose der Entwicklung der Aktiva und Passiva. Hierbei werden Zeiträume von 20 Jahren oder der gesamte Zeitraum bis zur Abwicklung der gesamten Verpflichtungen zugrunde gelegt. Alle Annahmen sind sicherheitsorientiert. Bei den Kapitalanlagen bezieht diese die laufenden ordentlichen Kapitalanlageerträge und -aufwendungen ein. Die Ergebnisse der Projektionen werden quartalsweise „gestresst“, d.h. bestimmten Szenarien unterzogen. Ziel ist es, die für die PK DRK nicht mehr tragbaren Entwicklungen zu bestimmen und gleichzeitig Handlungsoptionen zu erarbeiten, die umgesetzt werden können, wenn die künftige Entwicklung von den Erwartungen der Projektionsberechnungen negativ abweicht.
4. Anlagehorizont
Die Verpflichtungen der Pensionskasse gegenüber ihren Leistungsempfängern sind langfristig.
Die durchschnittliche Duration der Verpflichtungen beträgt aktuell 33 Jahre. Dementsprechend liegt der Schwerpunkt der Kapitalanlage in festverzinslichen Wertpapieren mit langer bzw. sehr langer Laufzeit und bestmöglicher Bonität. Im Durchschnitt liegt das Rating der festverzinslichen Wertpapiere der PK DRK bei AA.
5. Beschränkungen
Die Anlage des Sicherungsvermögens der PK DRK erfolgt nach den qualitativen und quantitativen Vorgaben der Anlageverordnung für Pensionskassen und den einschlägigen Rundschreiben der Bundesanstalt für Finanzaufsicht (BaFin). Weitere Beschränkungen sind in der Richtlinie für die Vermögensanlage festgelegt. Sie sollen ein Entstehen nicht tragbarer Risiken verhindern und bilden den umsetzbaren operativen Rahmen der Kapitalanlagen ab..
6. Ökologische, soziale und die Unternehmensführung betreffende Belange
Das Versicherungsaufsichtsgesetz verpflichtet regulierte Pensionskassen, im Interesse der Versorgungs-berechtigten die gesamten Vermögenswerte nach dem Grundsatz der unternehmerischen Vorsicht anzulegen und die Ziele der Qualität, Sicherheit, Rentabilität und Liquidität bei der Kapitalanlage zu beachten (§ 124 VAG).
Um dieser Vorgabe gerecht zu werden und weil Pensionskassen langfristige Verpflichtungen haben, ist der Nachhaltigkeitsgedanke ein wesentlicher und implizit verpflichtender Bestandteil der Kapitalanlage der PK DRK. Gemäß der Anlagerichtlinie der PK DRK wird folgendermaßen investiert:
Die Kapitalanlage erfolgt
• ausschließlich in Investmentvermögen, bei denen volle Transparenz über deren Inhalte und die damit verbundenen
Risiken gegeben sind
• nur in Investmentvermögen, deren Manager nachweislich Kriterien für verantwortungsvolles Investieren erfüllen
• nicht in Hersteller von kontroversen, konventionellen oder zivilen Waffen, sowie Unternehmen, die schwerwiegende
Kontroversen oder Verstöße gegen globale Normen ausgelöst haben
• nicht in Staaten, die politische Rechte und bürgerliche Freiheit einschränken
• nicht in Finanzprodukte für Agrarrohstoffe (Lebensmittelspekulation).
7. Strategische Allokation
Die wichtigen Elemente der bestehenden Kapitalanlagestrategie sind die Folgenden:
• Die Risikotragfähigkeit der PK DRK determiniert die gesamte Kapitalanlage.
• Die Anforderungen aus der Anlageverordnung bilden den zweiten Bestandteil.
• Für die hohe Sicherheit erfolgt die Anlage in festverzinslichen Wertpapieren in entsprechender Mischung, Streuung,
Qualität und Rendite.
• Zur dauerhaften Erfüllbarkeit der passivseitigen Verpflichtungen und Sicherstellung der erforderlichen Liquidität sind
bei der Kapitalanlage die Laufzeiten der Kapitalanlagen und der Passivseite zu beachten und geeignet in Einklang
zu bringen.
• Eine Diversifikation der Kapitalanlagen über festverzinsliche Anlagen hinaus ist sinnvoll und trägt zur Sicherheit der
Anlage durch Mischung, Streuung aber auch zur Erreichung der Renditeziele bei.
• Zur Diversifikation eignen sich unter Berücksichtigung der Risikotragfähigkeit Anlagen in Immobilien (indirekte
Anlage), Aktien und Wandelanleihen sowie Infrastruktur.
Ende 2022 wurde die Durchführung einer neuen ALM-Studie im Jahr 2023 beschlossen und beauftragt. Diese wird neben den deterministischen Szenarien erstmals auch eine Stochastik beinhalten, um möglichst umfangreich mögliche Kapitalmarktentwicklungen abzubilden. Im Anschluss an die Studie wird mit der Überprüfung der Kapitalanlagestrategie auch die Strategische Asset Allokation neu festgelegt und über die Aufnahme neuer Anlageklassen entschieden.
8. Kapitalanlageverwaltung
Eine angemessene und sichere Organisation der gesamten Kapitalanlageverwaltung samt dazugehöriger Steuerungs- und Informationsinstrumente (Berichtswesen) ist ein wichtiger Bestandteil der Kapitalanlage.
Die Verwaltung der Kapitalanlage bei der PK DRK erfolgt seit 2022 durch Ausgliederung auf eine hierauf spezialisierte Kapitalanlagegesellschaft. Diese verfügt in der gesamten Prozesskette der Kapitalanlage über alle notwendigen Kapazitäten und Kompetenzen. Hierdurch ist die jederzeitige Überwachung der Entwicklung der Kapitalanlagen mit geeigneten Instrumenten sichergestellt und das sofortige, unmittelbare Handeln bei Bedarf gewährleistet. Es gibt für jede Anlageklasse Spezialisten, auf die die PK DRK zurückgreifen kann.
Hierdurch ist die PK DRK in der Lage, in jede beliebige Asset Klasse zu investieren. Darüber hinaus gibt es entsprechende monatliche Informations- und Steuerungsinstrumente, die alle Anforderungen abdecken. Im Jahr 2022 wurde begonnen in der Direktanlage das ESG Rating Tools von ISS zu testen/einzusetzen.
Der Vermögensverwaltungsstil hängt vom Risiko Kapitalanlagen ab. Das langfristig ausgerichtete Kernportfolio besteht aus Wertpapieren, die grundsätzlich bis zur Endfälligkeit gehalten werden. Je länger die Laufzeit der einzelnen Papiere ausgestaltet ist, desto höher ist die Anforderung an die Bonität.
Indirekte Kapitalanlage
Durch Vereinbarungen mit den Vermögensverwaltern wird sichergestellt, dass die Anlagestrategie und die Anlageentscheidungen mit den Grundsätzen der Anlagepolitik übereinstimmen. Die Zielerreichung bzw. Erfolgsmessung des jeweiligen Vermögensverwalters wird an der Ertragsanforderung, der es zur Erfüllung der versicherungstechnischen Verpflichtungen bedarf, beurteilt.
Die Investitionstätigkeiten der Vermögensverwalter überwachen wir anhand umfangreicher Berichte und Auswertungen. Darüber hinaus werden Risikosteuerungsmaßnahmen wie Risikobudgets oder Wertuntergrenzen vereinbart.
Einzelne Portfolioumsatzkosten überwachen wir nicht explizit, sondern beurteilen sie anhand der Ergebniszielerreichung. Über vertragliche Vereinbarungen lassen wir uns grundsätzlich eine bestmögliche Ausführung von Transaktionen zusichern (Best Execution).
Die Auswirkung der Ausübung von Mitwirkungsrechten (Aktionärsrechten) spielt wegen des geringen Aktienengagements eine untergeordnete Rolle. Aktien werden ausschließlich indirekt über eine Kapitalverwaltungsgesellschaft in Spezialfonds gehalten, daher erfolgt keine eigene Mitwirkung i.S.d. § 134b AktG.
Zu den von der PK DRK wahrgenommenen Offenlegungspflichten i.S.v. § 134c AktG siehe folgende Links:
https://www.monega.de/anlageundabstimmungspolitik
https://www.monega.de/sites/default/files/inline-files/2022%20BVI%20WVR%20Reporting.pdf
Die Wertpapierleihe ist gemäß Anlagerichtlinie grundsätzlich ausgeschlossen.
9. Verfahren der Anlagerisikobewertung
Die Risiken der Kapitalanlage werden durch die Kapitalanlageverwaltung laufend überwacht. Die PK DRK erhält hieraus Berichte in unterschiedlichen Zyklen. Aktuell sind dies wöchentliche, monatliche und Quartals-Berichte.
Bei Bedarf stehen diese Berichte auch täglich zur Verfügung. In der indirekten Anlage stellen die Manager bzw. die Kapitalanlagegesellschafen monatlich die laufende Entwicklung und quartalsweise Reportings zur Verfügung.
Die PK DRK steuert über die (langfristigen) Berechnungen des eigenen Planungstools in Verbindung mit der tatsächlichen Entwicklung der Risiken der Kapitalanlage auf Basis der Auswertungen und Informationen der Kapitalanlagenverwaltung. Diese Berechnungen geben Hinweise zur dauerhaften Einhaltung der Bedeckung.
10. Verfahren der Risikosteuerung
Die Risikosteuerung der Kapitalanlage beginnt im Rahmen der Festlegungen zur strategischen und taktischen Allokation. Für die Anlageklassen werden auf Basis der Risikotragfähigkeit der PK DRK Limitvorgaben/ Risiko-budgets definiert, die sicherstellen, dass bestimmte Risiken nicht zu überschritten (aktive Risikosteuerung) werden.
Entstehen Risiken außerhalb der aktiven Kapitalanlageentscheidungen z.B. durch eine allgemeine Bonitätsverschlechterung durch globale Rezession oder andere Marktentwicklungen, so werden diese Risikopositionen gemeinsam mit dem Kapitalanlageverwalter analysiert und ggf. durch geeignete Maßnahmen das Risiko reduziert.
1. Offenlegung in Bezug auf Nachhaltigkeitsrisiken (Stand 19.12.2023)
Die Aussagen zu den Artikeln 3 bis 6 wurden im Vergleich zu den Ausführungen Jahr 2022 ergänzt bzw. zusammengefasst. Die wesentlichen Änderungen bestehen in den Änderungen zum Umgang Nachhaltigkeitsrisiken bei Investitionsentscheidungen gemäß der Neufassung der Anlagerichtlinie zum 01.01.2024.
Hier die Offenlegungen in Bezug auf Nachhaltigkeitsrisiken aus den beiden Vorjahren:
Nach der Offenlegungs-Verordnung sind Finanzmarktteilnehmer und Finanzberater verpflichtet, Transparenz bei der Einbeziehung von Nachhaltigkeitsrisiken und der Berücksichtigung nachteiliger Nachhaltigkeitsauswirkungen in ihren Prozessen herzustellen und entsprechende Informationen zu veröffentlichen.
Nach Art. 2 Nr. 22 der Offenlegungs-Verordnung ist ein Nachhaltigkeitsrisiko ein Ereignis oder eine Bedingung in den Bereichen Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung, dessen beziehungsweise deren Eintreten tatsächlich oder potenziell wesentliche negative Auswirkungen auf den Wert der Investition haben könnte.
Die BaFin hat dieses Merkblatt hierzu veröffentlicht, aus dem relevante Details hervorgehen.
Die Pensionskasse vom Deutschen Roten Kreuz (PK DRK) ist als Einrichtung der betrieblichen Altersversorgung (EbAV) nach Art. 2 Nr. 1c i.V.m. Nr. 7 Offenlegungs-VO ein Finanzmarktteilnehmer.
Die folgenden Ausführungen geben Informationen zur Offenlegungs-VO:
Angaben zum Umgang mit Nachhaltigkeitsrisiken (Artikel 3 und Artikel 6)
Unter Nachhaltigkeitsrisiken werden Ereignisse oder Bedingungen im Bereich ESG - klimabezogene Faktoren eingeschlossen - verstanden, deren Eintreten erhebliche negative Auswirkungen auf den Wert einer Kapitalanlage bzw. auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Pensionskasse haben könnten. Diese Risiken treten in Form von physischen oder transitorischen Risiken auf.
Nachhaltigkeitsrisiken sind grundsätzlich jeder Kapitalanlage inhärent und können im Falle eines Eintritts negative Auswirkungen auf die Rendite haben.
Die PK DRK erfasst ESG-Risiken als ein eigenes Risiko in ihrem Risikomanagement. Hierbei wird berücksichtigt, dass Risiken aus Umwelt, Sozialem und Governance implizite Bestandteile aller Einzelrisken in allen Unternehmensbereichen sind und dort betrachtet werden, um eine vollständige Erfassung zu gewährleisten. Eine explizite Steuerung ausschließlich nach ESG-Kriterien erfolgt nicht.
Für den Bereich der Kapitalanlage stellt sich dies exemplarisch wie folgt dar:
Die Kapitalanlagepolitik der PK DRK unterliegt (aufsichts-)rechtlichen Rahmenbedingungen und Vorgaben, insbesondere den qualitativen und quantitativen Vorgaben zur Anlage des Sicherungsvermögens gemäß Anlageverordnung für Pensionskassen, Sterbekassen und kleine Versicherungsunternehmen sowie den gesetzlichen Vorschriften zur jederzeitigen Bedeckung der Versorgungsansprüche und der Eigenkapitalvorgaben. Nach den Vorgaben des Versicherungsaufsichtsgesetzes (VAG) sind die Vermögensanlagen der PK DRK nach dem Grundsatz der unternehmerischen Vorsicht und nach den Kriterien Sicherheit, Qualität, Liquidität und Rentabilität des Kapitalanlagebestandes so anzulegen, dass die dauerhafte Erfüllbarkeit der (Leistungs-)Verpflichtungen sichergestellt wird.
Interne Steuerungsinstrumente prüfen die hieraus abgeleiteten Vorgaben und Limite der Kapitalanlagerichtlinie.
Die PK DRK berücksichtigt Nachhaltigkeitsrisiken bei Investitionsentscheidungen wie folgt gemäß der Anlagerichtlinien daher:
Bei der Anlage in Unternehmensanleihen, Aktien, Geldmarkt, Covered Bonds haben die Portfoliomanager durch ISS ESG einen Zugang zu zusätzlichen nicht-finanziellen Daten, welche in den Investmentprozess integriert werden können. Bei dieser Assetklasse werden zur Beurteilung der Emittenten daher sektorspezifische Nachhaltigkeitsratings und ein normen- bzw. themenbasiertes Screening verwendet. Die Aufgreifkriterien ermöglichen einen standarisierten Prozess, führen aber zu keinen automatisierten Verkaufs- bzw. Nichtkaufentscheidungen. Im Einzelfall haben die Portfoliomanager die Möglichkeit, über einen ESG-Ratingvermerk Stellung zu den Verletzungen der Kriterien beim jeweiligen Emittenten zu nehmen und einen Verbleib bzw. Zugang im Portfolio festzulegen.
Sektor Screening
In Unternehmen oder Institutionen, welche verbotene oder geächtete Waffen herstellen oder vertreiben, soll nicht investiert werden. Das Screening bezieht sich dabei nicht nur auf die Gesellschaften selbst, sondern auch auf Mutter-, Schwester- und Tochterunternehmen dieser Unternehmen.
Die nachfolgenden internationalen Verträge/Konventionen bilden die Basis:
Damit sind implizit auch die Ausschlüsse des UN Global Compact (Anti-Personenminen und Streubomben) sowie der zusätzlich in der SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) enthaltenen Ausschlüsse von Chemie- und Biowaffen abgedeckt.
ESG-Integration bedeutet, dass Kapitalanleger in ihrer Analyse einzelner Investitionen, in ihrer Anlageentscheidung sowie über den ganzen Portfoliomanagement-Prozess hinweg systematisch ESG-Aspekte berücksichtigen.
Die PK DRK hat hierbei folgende Aufgreifkriterien festgelegt:
In der Neuanlage wird durch den Asset Manager ein intensiviertes Screening durchgeführt. Im Einzelfall kann ein Emittent dabei trotz Unterschreitens der Schwellen mit Hilfe eines transparenten begründeten internen Ratingvermerkes investiert werden. Einzelfallentscheidungen sind dabei notwendig, da das quantitative Verrechnen von Plus- und Minuspunkten im Ratingprozess nie die realen Gegebenheiten eines Unternehmens in seiner Komplexität vollumfänglich erfassen kann.
Für Investments, welche zum Zeitpunkt des Inkrafttretens dieses Leitfadens bereits im Bestand waren, wurden ebenfalls interne ESG-Ratingvermerke erstellt.
Emittenten, für die kein ESG-Rating vorliegt – was u. a. im Bereich der nicht notierten Anleihen (Namenspapiere) aus dem Bankenbereich vorkommt – werden vorerst nicht analysiert. Eine zukünftige Prüfung dieser Papiere ist vorgesehen.
Staatsanleihen sind explizit aus dem Nachhaltigkeitsscreening des Asset Managers ausgenommen, da Kriterien hier schwer festlegbar sind und die Mittelverwendung innerhalb des Staates mannigfaltig sein kann. So können beispielsweise Gelder zur Reduktion der sozialen Ungleichheit verwendet werden, obgleich in dem Staat Menschenrechte z. B. durch die Anwendung der Todesstrafe missachtet werden. Die weitere politische und gesellschaftliche Entwicklung wird weiter beobachtet, um das Vorgehen stets zu examinieren.Die Kasse berücksichtigt Nachhaltigkeitsrisiken bei Investitionsentscheidungen wie folgt gemäß der Anlagerichtlinien daher:
Keine Berücksichtigung nachteiliger Auswirkungen der Investitionsentscheidungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren (Artikel 12 RTS i.V.m. Artikel 4)
Die PK DRK berücksichtigt derzeit keine nachteiligen Auswirkungen auf die Nachhaltigkeitsfaktoren bei den Investitionsentscheidungen im Sinne der Offenlegungsverordnung.
Grund hierfür ist, dass die für die Messung der nachteiligen Auswirkungen von Investitionsentscheidungen auf die Nachhaltigkeitsfaktoren erforderlichen Daten und Informationen sehr indifferent und schwer verfügbar sind. Zudem ist wegen der Größe und der Mitarbeiterzahl der Pensionskasse die Datenbeschaffung und deren Analyse mit einem für die Pensionskasse vertretbaren Aufwand momentan nicht möglich und daher nicht vorgesehen.
Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken in der Vergütungspolitik (Artikel 5)
Die Vergütungsstruktur innerhalb der PK DRK beinhaltet keine variablen Komponenten. Damit ist die Berücksichtigung oder mögliche Vermeidung von Nachhaltigkeitsrisiken nicht mit finanziellen Anreizen verknüpft.
Weitere Informationen und Hinweise
Weitere Informationen stehen auf dieser Homepage, z.B. Grundsätze der Anlagepolitik oder in den jährlichen Geschäftsberichten zur Verfügung.
2. Transparenz- und Offenlegungspflichten nach § 134b und § 134c AktG
Die PK DRK investiert nur indirekt in Aktien, daher erfolgt keine eigene Mitwirkung i.S.d. § 134b AktG. Zu den von der PK DRK wahrgenommenen Offenlegungspflichten i.S.v. § 134c AktG siehe folgende Links:
https://www.monega.de/anlageundabstimmungspolitik
https://www.monega.de/sites/default/files/inline-files/2022%20BVI%20WVR%20Reporting.pdf
